7月25日晚间，中国中免披露上半年业绩快报：营业收入为281.51亿元，同比下降9.96%，归母净利润为26.00亿元，同比下降20.81%（以上均为初步核算数据）。
去年，中国中免全年业绩同比下滑，其中来自海南的营业收入同比减少了27.13%。但在今年上半年，公司称海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在当地市场的占有率同比提升近1个百分点。
《每日经济新闻》记者注意到，伴随海南自贸港封关运作时间敲定，近期中国中免股价有所上涨，本周（7月21日—25日）股价涨幅为8.41%。
上半年营收、净利润同比双降
对2025年上半年业绩的同比下滑，中国中免称，上半年公司业绩持续承压好牛优配，不过公司也加速推进战略转型发展，在深耕免税业务的同时，拓宽“免税＋”边界，用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动自有品牌“中免健康”创新发展。
此外，中国中免还表示，上半年海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在当地市场占有率同比提升近1个百分点，存货周转率同比增长10%。下一步，公司还将推进战略转型。
值得注意的是，中国中免的业绩在去年就已出现同比下降。
2024年，中国中免营业收入为564.74亿元，同比下降16.38%，归母净利润为42.67亿元，同比下降36.44%。对此，中国中免给出的原因是：“受市场环境及行业周期等多重因素影响。”
从产品类型角度来看，2024年中国中免免税商品的销售收入同比减少了12.58%，有税商品的销售收入同比减少了23.49%。
图片来源：中国中免2024年年报截图
利好政策有望带来新机遇
作为最早拿下“全免税板块”的企业，中国中免一度凭借牌照而一枝独秀。
随着旅游业的逐步恢复，去年中国中免也成功中标广州白云国际机场T1航站楼出境免税店、昆明长水国际机场出境免税店、山东港口青岛邮轮母港客运中心出境免税店等10个机场及口岸免税项目经营权；还推进了原有市内免税店的转型升级。
除了机场免税业务和市内免税业务，在海南的布局也是中国中免的“重头戏”。不过，这块业务近期也在承压。2024年，中国中免在海南的营业收入同比减少了27.13%。
从市场大环境来看，海口海关数据显示，2024年海南离岛免税购物金额为309.4亿元，同比下降29.3%；购物人数为568.3万人次，同比下降15.9%；购物件数为3308.2万件，同比下降35.5%。
究其原因，中国中免在财报中表示，海南离岛免税销售承压与台风“摩羯”自然灾害、出境消费分流、国货品牌挤压免税市场份额以及客群更加追求性价比等因素有关。
值得关注的是，国家发展改革委副主任王昌林7月23日在国新办举行的新闻发布会上表示，关于海南自贸港封关的具体时间，经党中央批准，定于2025年12月18日正式启动。
消息一出（7月24日），中国中免的股价最先飙升，直接拿下一个涨停板。
据悉，现阶段海南自贸港的封关政策措施具体可以概括为“四个更加”：实施更加优惠的货物“零关税”政策；实施更加宽松的贸易管理措施；实施更加便利的通行措施；实施更加高效精准的监管模式。
在业内看来好牛优配，这一消息将直接利好免税业态。
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